Analyse sur le contrat de retraite en points PAIR de l’Association AGIPI

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Moins connu du grand public qu’un contrat comme la Préfon, le PAIR (Plan Agipi Innovant pour la Retraite) est un plan d’épargne retraite populaire (PERP) permettant de se constituer une retraite supplémentaire via un mécanisme d’acquisition de points de retraite :

  • Chaque euro versé pour l’acquisition de points de retraite est immédiatement transformé en « droits à rente ». A titre d’exemple, le versement de 1 000 € sur le contrat par un adhérent âgé de 37 ans en 2019 permet d’obtenir un droit à retraite mensuelle de 3,00 € à partir de l’âge de 65 ans, ce même droit étant de 2,58 € si l’adhérent opte pour une réversion au profit d’une personne du même âge que lui.
  • La valeur des points de retraite ainsi acquis ne peut pas baisser, ce qui est une sécurité pour l’épargnant.
  • Chaque année, l’Association AGIPI Retraite décide de la revalorisation de la valeur de service du point de retraite, celle-ci bénéficiant à la fois aux aînés touchant déjà une retraite supplémentaire et aux cotisants en phase d’acquisition de droits.

 

La lecture du PAIR réalisée par Good Value for Money montre que le produit bénéficie à la fois :

  • de toute l’offre de gestions financières intégrées par l’AGIPI dans son contrat d’épargne phare, le CLER, notamment au niveau des conventions de gestion et de la gestion pilotée,
  • de tout le savoir-faire de gestion et de pilotage technico-financier à long terme d’AXA France Vie, qui est le premier opérateur du marché en termes de retraites supplémentaires.

 

Principaux atouts du PAIR (AGIPI)

  • Revalorisation homogène de la valeur d’acquisition des points de retraite et de leur valeur de service, ce qui signifie concrètement que les cotisants d’aujourd’hui ne subissent pas de majoration de leurs cotisations afin de compenser des niveaux trop élevés de retraite servis à leurs aînés :
    • 2019: Valeur de service : + 0,70 % – Valeur d’acquisition : + 0,68 %
    • 2018: Valeur de service : + 0,70 % – Valeur d’acquisition : + 0,68 %
    • 2017: Valeur de service : + 0,60 % – Valeur d’acquisition : + 0,59 %
    • 2016: Valeur de service : + 0,80 % – Valeur d’acquisition : + 0,79 %
    • 2015: Valeur de service : + 1,00 % – Valeur d’acquisition : + 1,00 %
  • Qualité du pilotage technico-financier du régime en points de retraite par l’Association AGIPI et son partenaire assureur AXA France Vie permettant à la fois :
    • un provisionnement intégral à date (1er juillet 2019) du régime,
    • une stabilité dans le temps du niveau de provisionnement du régime reflétant :
      • une bonne gestion technique d’une durée de vie à la retraite des allocataires supérieure à celle escomptée au cours de leur période de cotisation, cette situation étant due à l’amélioration des techniques médicales en France,
      • une bonne gestion financière à long terme du régime, dans un contexte de baisse constante et durable du taux moyen des obligations, l’assureur ayant su diversifier ses actifs afin de tenir le rendement financier du fonds.
    • Bonne surface financière du PAIR et régularité de son développement:
      • Au 31 décembre 2018, les encours du PAIR ont dépassé le seuil de 1 milliard d’euros, ce qui fait du contrat l’un des principaux produits de retraite en points du marché.
      • Le PAIR engrange un rythme régulier d’arrivée de nouveaux adhérents au cours de ces dernières années, ce qui permet d’avoir une pyramide des âges équilibrée entre des cotisants (plus jeunes) et des retraités (plus âgés).
    • Possibilité pour l’adhérent d’ajuster son mécanisme d’épargne et de constitution de ses droits à retraite selon ses souhaits:
      • soit en gérant lui-même son épargne et en optant, le cas échéant, pour une acquisition immédiate de points de retraite, mais en sachant que leur revalorisation dans le temps est logiquement limitée,
      • soit en optant pour l’un des mécanismes de gestion financière « clés en main » proposés par le PAIR au travers :
        • des différentes conventions de gestion proposées au contrat : Avenir, Patrimoine, Personnalisée,
        • de la gestion pilotée réalisée par Architas (filiale d’AXA), voire de la gestion pilotée orientée ESG (Environnement, Social, Gouvernance).
      • Existence dans la conception même du contrat de différents mécanismes financiers très concrets permettant d’optimiser la performance financière réalisée de l’épargnant :
        • Le rééquilibrage annuel de l’épargne par rapport à une allocation de référence permet de réaliser une partie des plus-values latentes sur les supports (UC) ayant davantage performé et de réinvestir à la baisse sur ceux ayant moins performé.
        • La sécurisation progressive de l’épargne (gestion par horizon) permet de réduire progressivement l’exposition en risque des investissements de l’adhérent au fur et à mesure du rapprochement de l’échéance de ses 65 ans.

 

Principaux inconvénients du PAIR (AGIPI)

  • Grande richesse fonctionnelle du PAIR… nécessitant le conseil d’un spécialiste du contrat (agent général AXA Assurances ou Agent AXA Prévoyance et Patrimoine) afin de bien caler les paramètres correspondant aux souhaits de l’adhérent.
  • Engagement sur le long terme du client dans le PAIR au travers du mécanisme d’acquisition de points de retraite, en sachant toutefois que le PAIR est intégralement provisionné alors que bon nombre de régimes en points (publics et privés) ne le sont pas.
  • Effet tunnel d’un PERP pour un épargnant, en sachant que l’évolution (d’ici au 1er octobre 2020) du PAIR dans le cadre du PER devrait offrir davantage d’ouvertures en termes de sorties au cours de la période de constitution de la retraite (notamment pour l’acquisition de la résidence principale) ou lors du départ à la retraite (avec la possibilité d’une sortie intégralement sous la forme d’un capital).

 

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