Analyse du contrat PER Multi Horizon Retraite de Mutavie

Multi Horizon Retraite est le tout nouveau plan d’épargne retraite (PER) lancé par Mutavie (filiale d’assurance-vie de la MACIF) dans le cadre de la loi Pacte, en relai des anciens contrats PERP et Retraite Madelin de la mutuelle.

Le contrat est caractérisé par une relative simplicité d’ensemble, avec respectivement :

  • de la gestion libre à la main de l’épargnant, avec :
    • un fonds en euros dont la garantie est désormais brute de frais,
    • une gamme volontairement courte de 15 unités de compte,
    • cinq options de gestion financière:
      • Investissement progressif avec un minimum de 150 € par échéance,
      • Sécurisation des plus-values avec trois seuils possibles : + 5 %, + 10 %, + 15 %,
      • Stop-loss relatif avec trois seuils possibles : – 5 %, – 10 %, – 15 %,
      • Rééquilibrage mensuel de l’épargne par rapport à une allocation de référence,
      • Dynamisation de la participation aux bénéfices (PB) annuelle issue du fonds en euros
    • de la gestion profilée conformément au cadre légale de la loi Pacte, avec les trois expositions en risque suivantes :
      • Profil Prudent,
      • Profil Equilibre,
      • Profil Dynamique.

 

Bien que la gamme d’unités de compte proposées par le contrat soit relativement courte, car limitée à 15 UC, Good Value for Money a identifié les 5 supports « stars » suivants au regard de ses propres critères de sélection :

  • Echiquier Arty A (La Financière de l’Echiquier) : support gestion profilée prudente,
  • Magellan C (Comgest) : support actions pays émergents,
  • Ofi RS MultiTrack R (Ofi) : support gestion flexible,
  • Ofi RS Profil Equilibre (Ofi) : support gestion profilée modérée,
  • Sycomore Sélection Responsable RP (Sycomore) : support actions Europe.

Notons également la possibilité pour l’épargnant d’investir dans l’OPCI Opcimmo P d’Amundi Immobilier.

 

La politique de tarification de Multi Horizon Retraite est favorable à l’épargnant, avec respectivement :

  • des frais à l’entrée sur les versements limités à 1 %,
  • des frais annuels de gestion de l’assureur (Mutavie) sur les encours en unités de compte limités à 0,80 %,
  • des frais sur arrérages de rente limités à 1 % (alors que le marché pratique bien souvent des frais de 3 %).

 

Au départ à la retraite, l’adhérent peut accéder à une gamme complète de rentes s’il souhaite dénouer son contrat en retraite supplémentaire, avec respectivement :

  • de la rente viagère simple avec possibilité de versement mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel,
  • de la rente viagère réversible à hauteur de 60 % ou de 100 %,
  • de la rente viagère avec annuités garanties sur 5, 10 ou 15 ans selon les possibilités,
  • de la rente viagère par palier, avec la possibilité de majorer / de minorer la rente servie de 50 % durant les 10 premières années.

 

Principaux atouts du PER Multi Horizon Retraite

  • Caractère relativement simple et lisible du contrat, avec une volonté de pédagogie et d’accessibilité pour tous de la part de Mutavie.
  • Tarification du contrat raisonnable et compétitive en faveur de l’épargnant, bon nombre d’acteurs du marché ayant « profité » du lancement de leur PER pour augmenter leurs tarifs, ce que n’a pas fait Mutavie.
  • Seuils minima de versements favorables aux épargnants, avec notamment la possibilité de mettre en place des versements mensuels programmés dès 50 €.
  • Existence en standard dans le contrat et en faveur de tous les adhérents (âgés de moins de 75 ans), d’une garantie plancher en cas de décès couvrant, le cas échéant, jusqu’à 100 000 € de moins-values sur les unités de compte.
  • Possibilité pour les travailleurs non-salariés (TNS), de souscrire une garantie « exonération de versement » tarifée 3 % (hors taxes, prélèvements fiscaux et sociaux) des versements mensuels, offrant une protection en cas :
    • d’incapacité temporaire totale de travail (ITT) après une franchise de 90 jours interrompus d’arrêt de travail,
    • d’invalidité permanente totale (IPT), sous réserve d’une incapacité fonctionnelle d’au minimum 66 %.

 

Principaux inconvénients du PER Multi Horizon Retraite

  • Facturation des arbitrages réalisés par l’adhérent sur son contrat, en notant toutefois :
    • que celui-ci bénéficie d’un arbitrage à son initiative gratuit chaque année,
    • que les arbitrages découlant de la mise en œuvre des options financières, le cas échéant, ne donnent lieu à aucune facturation.
  • Performance décevante en 2019 de la gamme d’unités de compte proposées par le contrat, celle-ci n’ayant progressé en moyenne « que » de 15,9 % à comparer à 18,0 % pour son benchmark. Ce point doit toutefois être modulé par l’analyse sur les 5 dernières années (période 2015-2019) qui montre cette fois-ci, une performance conforme au benchmark.
  • Absence de trackers (ETF ou supports en gestion indicielle) dans la gamme d’unités de compte.

 

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