Les taux de rendement des contrats d’assurance vie en euros sont en baisse mais restent convenables

Comme il fallait s’y attendre, les premiers rendements communiqués pour l’année 2009 par la Maaf, la Macif et Mutex, s’inscrivent en baisse de 0,30% à 0,40%. Cette baisse qui devrait concerner, à quelques exceptions près, l’ensemble des contrats d’assurance-vie en euros s’expliquent par la conjugaison de plusieurs facteurs.

En premier lieu et pour l’essentiel, par la diminution des rendements obligataires, le taux des emprunts d’Etat, l’OAT 10 ans, évoluant autour de 3,50 % au cours du 2 ème semestre 2009, alors que ce taux se situait au delà de 4 % en 2008.

Quand on sait qu’en règle générale les fonds euros sont investis à plus de 80 % dans des fonds obligataires, le niveau de performance affiché par les contrats des 3 compagnies apparaît convenable ; il faut dire que les compagnies ont pu jouer sur le levier des obligations corporate plus rémunératrice que les obligations d’Etat (jusqu’à 2 % d’écart) et sur les réserves constituées ; elles ont pu bénéficier également de l’impact des placements effectués les années précédentes à des conditions de rémunération plus avantageuses que celles obtenues en 2009.

Autre facteur qui permettait d’augmenter les rendements, les plus-values obtenues sur les actifs investis en actions qui peuvent représenter jusqu’à 20 % des sommes investis par les fonds euros. Pas question de compter cette année sur les plus-values de ces actifs boursiers, le marché des actions n’ayant pas permis en 2009 de réaliser des compléments de rendement après la baisse très importante de l’année 2008.

Enfin, avec un taux du livret A caracole à 1,25 % depuis le 1 août 2009 alors qu’il avait atteint 4 % en 2008, les contrats d’assurance-vie ne sont plus confrontés à la concurrence d’un placement totalement liquide et exonéré de toute imposition.

Dès lors la véritable concurrence se jouera cette année entre les différents contrats d’assurance-vie ; il faut s’attendre à un différentiel de rémunération plus important que celui observés les années précédentes et à une pression à la baisse sur les frais sur versement, sans compter sur les différentes offres promotionnelles que vont utiliser les compagnies pour drainer la collecte des dépôts. La bataille, sur le support de placement préféré des français, ne fait que commencer.


Distributeur

Contrat

Performances 2006

Performances 2007

Performances 2008

Performances 2009

MAAF

Compte Epargne MAAF

4.61%

4.66%

4.56%

4,16%

Winalto

4.21%

4.26%

4.51%

4,31%

MACIF

Actiplus

4.00%

4.30%

4.30%

4,00%

Actiplus Option

4.00%

4.30%

4.30%

4,00%

Livret Vie

3.70%

3.70%

3,40%

Livret Vie Option

3.70%

3.70%

3,40%

MUTEX

Livret Mutex 2

4,50%

4,61%

4,50%

4,07%

Tremplin Mutex

4,07%

Mutex Patrimoine

4,50%

4,61%

4,50%

4,07%

Sésame retraite Mutex

4,50%

4,61%

4,50%

4,07%


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